零售和伦敦中心办公室的租金继续下跌。工业在第四季度表现强劲

世邦魏仕最新的优质租金和收益监测显示，整个零售和写字楼行业的租金价值又下降了一个季度，所有优质房产的平均租金下降了0.5%，在2020年下降到-7.5%。在All Property层面，自2018年第二季度以来收益率持续上升的趋势被逆转，收益率较第四季度移动了6个基点。然而，2020年以上的平均优质债券收益率下降了17个基点。各部门在本季度和全年租金和收益变动方面的表现有显著差异。

第四季度，工业豪宅租金上涨了0.3%。2020年的每个季度，租赁价值都有小幅增长，显示出该行业全年的租户需求强劲。在这一季度中，东米德兰兹郡和西米德兰兹郡的租金涨幅最大，分别为1.6%和1.3%。就收益率而言，工业股较第四季表现良好，优质收益率变动18个基点。这是自2017年第二季度以来最大的内部波动，所有工业股票的优质收益率达到4.8%，这是该指数50年历史上的最低水平。这反映出投资者对该行业的强烈兴趣，该行业一直在抗冠状病毒危机造成的破坏。在第四季度，伦敦工业指数的收益率上升了22个基点至4.0%。

第四季度写字楼租金下跌0.7%。伦敦市中心的下降更为明显，其租金价值环比下降1.5%，同比下降7.6%，反映出由于流感大流行，住户对市场的兴趣出现了停顿。然而，主要省级城市的租金并未出现下降，这些城市第四季度的租金上涨了1.2%，较2020年上涨了4.2%。在第四季度，办公室部门报告所有办公室水平的收益率下降了5个基点。这完全是受伦敦市中心的推动，那里的收益率上升了11个基点。与租金下降形成对比的是，伦敦市中心收益率的上升表明，投资者认为租户需求的中断是暂时的。相比之下，英国其他地区(不包括英国东南部和东部地区)的写字楼季度收益率上升了9个基点。这表明资本投资者可能“转向高质量资产”。

零售租金价值在第四季度继续下降，但降幅小于前两个季度。高街商店和购物中心分别下跌0.8%和5.0%(年内分别下跌24.9%和28.4%)。与此同时，零售仓库的租金价值在本季度保持不变，同比下降19.6%。在投资者方面，第四季度购物中心收益率上升47个基点至7.5%，是该板块有史以来最高的收益率。在这一季度，高街商店的收益率上升了24个基点，至6.9%。相比之下，零售仓库的收益率下降了6个基点至8.2%，表明该次级部门的定价可能已经达到对投资者有吸引力的水平。